Используем кривую доходности для оценки трейдинга

Нет ничего более важного в оценке реальной торговли. Измерение реальной результативности торговли позволяет трейдеру определить, насколько эффективен его план торговли на самом деле и как стать лучшим трейдером. Для многих трейдеров начальная результативность торгового плана прежде всего рассчитывается на основании исторических данных. Бектестинг, или историческое моделирование, обращается к тестированию планов торговли на исторических данных рынка.


Торговля на бумаге, или форвардтестинг по результативности, является такой стадией разработки плана торговли, когда сделки проводятся на демо-счете. На этой стадии еще не может быть речи о реальной торговле. Как только трейдеры переходят от бумажной торговли и бектестинга к совершению реальных сделок, весь вопрос сводится к получению реальной прибыли или убытков.


Если результативность реальной торговли не соответствует результатам сделок на бумаге или бектестингу, это часто говорит о необходимости пересмотреть план торговли, основываясь на реальных результатах. Настройка плана торговли на реальный рынок может потребовать компромиссов, которые уменьшат историческую результативность. Это разумно, так как историческая прибыль - совсем не то же самое, что реальная.


Значимость исторической результативности весьма невелика, если реальная торговля не подтверждает ее результаты. В этой статье мы рассмотрим некоторые методы оценки реальной торговли, которые могут помочь трейдерам: 1.


Отследить, насколько близко реальная торговля соответствует историческому тестированию, которое использовалось для выработки плана торговли 2. Решить, когда требуется провести пересмотр плана торговли, основываясь на результатах реальной торговли 3. Решить, когда это необходимо, прекратить использовать этот план торговли Измерение реальной результативности важно по отношению к успешному осуществлению торгового плана.


Даже хороший план торговли потерпит фиаско, если трейдер окажется не в состоянии эффективно торговать им на реальном рынке. В результате, трейдеры могут счесть необходимым произвести "точную настройку" своих планов торговли, основываясь на своем опыте реального трейдинга. Реальная кривая доходности Кривая доходности обеспечивает графическое представление результативности торговли, отображая ее на графике числа сделок против общего количества торговой прибыли. Это дает трейдерам инструмент для оценки результативности.


Кривая доходности, основанная на одних только исторических данных, не предоставляет полезной информации о реальной результативности плана торговли. Для этой цели следует использовать реальную кривую доходности, чтобы определить, отвечает ли реальная торговля своей исторической проекции.


Реальная кривая доходности строится, комбинируя как данные реальной торговли, так и результаты этапов разработки плана торговли, как показано на Рисунке 1. Рисунок 1. Составные части реальной кривой доходности. Далее строится график, представляющий реальную кривую доходности плана торговли.


С другой стороны, программы бектестинга часто могут и сами нарисовать реальную кривую доходности, основанную на всех доступных данных по сделкам системы. По реальной кривой доходности легко можно определить корреляцию между историческим тестированием и реальной торговлей.


Рисунок 2 показывает реальную кривую доходности, где, в данном случае, реальная торговля началась со сделки номер 80. Характер этой реальной кривой доходности показывает идеальное соотношение между реальной торговлей и этапами разработки торгового плана. Заметьте, что реальная кривая сделок работает как продолжение предыдущей кривой.


Такой вид анализа кривой не только подтверждает валидность логики торгового плана, но также иллюстрирует эффективную реальную результативность. Рисунок 2. Реальная кривая доходности показывает хорошую корреляцию между историческим тестированием и реальной торговлей. В большинстве случаев реальная кривая доходности показывает некоторые изменения между этапами разработки и реальной торговлей.


Эти изменения могут состоять в наклоне кривой, размере просадок или общей форме. Зато, когда реальная кривая доходности демонстрирует резкую смену характера во время реальной торговли или впадает в непрерывную просадку, необходимо пересмотреть план торговли либо его исполнение. Несмотря на то, что изменения в реальной кривой доходности более всего характерны и значимы на ранних стадиях реальной торговли, они могут появиться в любое время. Изменения формы реальной кривой доходности могут указывать на перемены состояния рынка, что может потребовать наладки плана торговли.


Несомненно, что рынки с течением времени меняются и планы торговли, по-видимому, должны быть подстроены соответственно текущему состоянию рынка. Исследование реальной кривой доходности может служить ранним обнаружением изменений рынка, которые могут сделать прибыльный план торговли менее эффективным. Рисунок 3. Заштрихованная область этой реальной кривой доходности показывает, как потенциальное изменение динамики рынка может повлиять на план торговли.


Проведение линии тренда вдоль новых минимумов просадок реальной кривой доходности, как показано на Рисунке 3, является дополнительным инструментом для помощи трейдерам в анализе своей торговли. Эта простая линия тренда действует, как способ оценки потенциала торговли при прорывах ниже этой линии, что может указывать на негативное изменение результативности реальной торговли.


В случае работы по этому плану торговли кривая доходности показывала прибыльный восходящий, но с какого-то момента начала выказывать признаки ослабления, что представлено заштрихованной областью.


И, хотя этот план торговли, возможно, еще сможет выйти из спада и продолжить путь к новым пикам, трейдеры могут использовать этот пробой линии тренда, как сигнал пересмотреть свою последнюю торговлю. Когда следует отменять план торговли Решение о прекращении использования плана торговли может оказаться трудным. Учитывая время и силы, затраченные на его развитие, отставка торгового плана, это, безусловно, последнее средство.


Каждый трейдер должен принять собственные критерии того, когда прекратить использовать план торговли, и это должно быть прописано, как часть письменного торгового плана. Это важное решение, которое каждый трейдер должен обдумать до того, как начинать реальную торговлю. Не должно быть никакой субъективности в принятии решения о прекращении торговли.


Есть несколько объективных методов, которые трейдеры могут использовать в качестве критериев для того, чтобы решить, когда прекратить торговлю по этому плану. Для начала, важную отправную точку может дать сравнение статистики результативности между реальными и историческими торговыми данными. Наиболее полезно для этого измерить максимальную просадку.


Так как это число представляет собой наихудший вариант за весь период исторического периода тестирования, просадка во время реальной торговли, превышающая эту величину, может стать причиной для беспокойства. Трейдеры могут использовать какой-либо процент от максимальной просадки на истории, как спусковой механизм для закрытия плана торговли.


Другой метод определения, когда пришла пора отказаться от плана торговли - анализ линии тренда на реальной кривой доходности, как говорилось ранее. Если кривая доходности значительно пробивается ниже линии тренда на ранних стадиях реальной торговли, это сигнал к остановке торговли вживую. На Рисунке 4 результаты реальной торговли явно не дотягивают до ожидаемых.


Фактически, трейдеру следовало бы прекратить использовать этот план торговли, не дожидаясь такого глубокого падения ниже линии тренда и столь большой просадки. Такой вид несоответствия между историческим тестированием и реальной торговлей может быть результатом чересчур оптимизированного торгового плана. Рисунок 4. Этот график демонстрирует, насколько далеко результаты реальной торговли могут отходить от исторических ожиданий.


Несмотря на то, что в перспективе отказа от выстраданного торгового плана приятного мало, это может дать важный опыт. Только лишь то, что торговый план потерпел фиаско, не означает, что весь бизнес трейдера обречен на провал. Трейдеру следует сделать шаг назад и проанализировать, почему его план потерпел неудачу.


Как только это будет определено, трейдеру будет легче разработать прибыльный, жизнеспособный план торговли, соответствующий текущему рынку. Ключевым здесь будет осознание, что лучше отставить нерентабельный план торговли прежде, чем он нанесет невосполнимый ущерб торговому счету.


Вывод Анализ кривых доходности, от исторических тестовых периодов до текущих сделок при системной торговле может помочь выявить и поддерживать реалистичные цели плана торговли. В идеале, кривая доходности должна демонстрировать устойчивый подъем, последовательно делая новые пики. Когда кривая доходности падает за пределы прогнозируемой просадки, выявленной в историческом тестировании, пришло время переоценить систему.


У любой системы будет свой спад, и анализ реальной кривой доходности является хорошим методом для того, чтобы определить, работоспособна ли система. След.



По данным: kroufr.ru


НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Что такое валютные войны и чем они кончатся

Алексей Вязовский, аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Словосочетание «валютная война» всего за несколько недель смогло стать в среде финансовых и околофинансовых специалистов не менее устойчивым выражением, чем, к примеру, до этого были такие понятия как «вторая волна» или «дно» кризиса.

Подобную популярность нынешний термин получил благодаря активным действиям финансовых властей различных государств, которые с конца августа всячески препятствуют укреплению собственных валют и притоку спекулятивного трансграничного капитала на внутренний рынок. В условиях слабого роста и высоких рисков возобновления рецессии правительства как развитых, так и развивающихся экономик ищут различные варианты стимулирования деловой активности в своих странах. А поскольку девальвация (ослабление курса национальной валюты на международном рынке) наиболее легкий способ поддержать реальный сектор, то монетарные власти по обе стороны Атлантики начинали злоупотреблять интервенциями и другими, по сути, эмиссионными инструментами.

Так, на протяжении всего сентября можно было наблюдать активные интервенции в странах юго-восточной Азии (Южной Корее, Таиланде, Малайзии и др.), а также в латинских государствах (Мексика, Перу, Аргентина), где Центральные Банки регулярно участвовали в торгах (скупали на внутреннем рынке доллары), с целью сдержать рост курса собственных валют. Фактически монетарные власти развивающихся стран вынуждены были активно эмитировать воны, рупии, песо и др., чтобы не позволить своим национальным денежным единицам укрепиться. Тут стоит отметить, что грешат подобными приемами и развитые рыночные экономики. Так, пример, Япония, которая в начале сентября впервые за последние четыре года предприняла прямые меры по сдерживанию роста иены. На этом власти Страны Восходящего Солнца не успокоились и в начале октября объявили о новых шагах по сдерживанию роста курса иены, включая инструменты политики количественного смягчения (QE).

Теперь следующий шаг за США, где, как ожидается, в ноябре ФРС приступит к очередной эмиссии долларов (под покупку активов). Вероятность того, что американский ЦБ начнет активно эксплуатировать «печатный станок» оценивается рынком почти в 100%. Последние заявления представителей Федрезерва лишь укрепляют веру инвесторов в QE, и теперь главный вопрос лишь в объемах. На финансовых рынках активно циркулирует слух, что ФРС США в рамках нового раунда количественного смягчения в течение ближайших 6 месяцев может выкупить с рынка активов на сумму в $0,5 трлн., более того программа может быть впоследствии растянута на полтора года, а общая сумма эмиссии достигнуть $1,5 трлн.

Отдельно стоит отметить валютную политику Китая, который в середине июня анонсировал свое решение отвязать курс юаня от американского доллара. Так, за последние четыре месяца валюта Поднебесной выросла против доллара почти на 3%, казалось бы, что ни о какой девальвации речи не идет, но за этот же период юань ослаб к иене и евро более чем на 8%.

А учитывая, что Япония и Еврозона являются не менее важными (по объему товарооборота) торговыми партнерами Китайской Народной Республики, то по факту мы имеем снижение эффективного курса юаня. Таким образом, формальное снижение пары USD/CNY – это лишь политический «реверанс» в сторону американских властей, которые в последнее время слишком рьяно упрекали китайцев в манипулировании валютным курсом. И даже недавнее решение ЦБ КНР повысить ставки по депозитным и кредитным операциям стоит пока рассматривать лишь как «жест доброй воли» в сторону США (Еврозоны и Японии) в преддверии саммита Большой двадцатки.

Таким образом, на рынках фактически наступила та самая «валютная война», когда страны, стараясь получить конкурентные преимущества собственных товаров на внешнем рынке, стараются искусственно ослабить национальную валюту. При этом, как правило, подобная практика не заканчивается ничем хорошим ни для мировой экономики, ни для отдельной страны, в частности. В ответ на девальвацию со стороны торгового партнера, другие государства либо также начинают снижать курс валюты, либо вводят протекционистские меры (повышая тарифы, вводя ограничения на импорт и устанавливая другие таможенные барьеры). В итоге, в первом случае мы имеем бесконтрольный рост инфляции, а при втором сценарии резкое падение объемов мировой торговли и спад экономической активности. При этом более вероятна реализация обоих сценариев.

В тоже время, если абстрагироваться от макроэкономического негатива, стоит отметить, что нынешняя «гонка» девальваций является весьма благоприятным временем для валютных спекулянтов, которые получают возможность существенно заработать на разнице курсов между валютами стран, проводящих ответственную денежно-кредитную политику (например, представители Еврозоны) и валютами государств, злоупотребляющих «печатным станком» (во главе с США). На этом фоне совсем неудивителен 10%-й рост евро против доллара с начала сентября.

Помимо европейской валюты, привлекательным объектом для покупки являются, на наш взгляд, и денежные единицы так называемого «товарного блока». Поскольку активизация печатного станка и рост инфляционных рисков способствуют повышению спроса на «осязаемые» активы, в первую очередь, сырье, то такие страны как Австралия, Канада и т.п. чувствуют себя весьма неплохо и даже идут на ужесточение монетарной политики (повышение ставок), что резко контрастирует с действиями тех же Штатов или Японии. Так, уже в ближайшее время, по нашим прогнозам, австралийский и канадский доллары достигнут паритета с американской валютой и продолжат укрепляться на фоне роса сырьевых активов и активизации участников, практикующих стратегию carry-trade.

В результате, несмотря на то, что дальнейшее продолжение валютных «баталий» несут в себе существенные риски для мировой экономики, финансовые рынки даже в подобных условиях дают возможность внимательным и дальновидным участникам приумножать свои инвестиции.


НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Валютные войны: артподготовка или разведка боем?

Стивен Кинг, управляющий директор HSBC

Прогноз: Если Америка начнет печатать доллары, спрос на активы в развивающихся странах приведет к росту инфляции и надуванию пузырей.

Войну развязали британцы. Все началось с обвала фунта в 2008 году. В отличие от девальвации 1967 года, или выхода из Европейского механизма валютных курсов в 1992 году, снижение фунта в 2008 году больше походило на подарок судьбы, нежели на кризис. Восхитительная возможность сбалансировать британскую экономику. Меньше потреблять. Больше экспортировать. И, что важнее всего, сократить зависимость от заемных средств. Но, чем больше стран начинают использовать валютную девальвацию в качестве способа решить свои внутренние экономические проблемы, тем реальнее становится процесс "Балканизации" мировой экономики (Прим. Profinance.ru: балканизация - это термин, описывающий процесс, противоположный глобализации).

На этой неделе еще один гвоздь заколочен в гроб британского внутреннего спроса. Правительство в лице министра финансов г-на Осборна объявило о своих планах по сокращению государственных расходов. Остается только надеяться на то, что их можно будет компенсировать экспортом, который растет на фоне падающего фунта. Но если экспортный сектор не оправдает возложенного на него высокого доверия? На этот случай Банк Англии будет ждать наготове, чтобы снова включить печатный станок на максимум. Если количественное ослабление и сработает, то только благодаря росту денежной массы в системе, который приведет либо к росту внутренней инфляции (товаров и услуг или активов), либо, что более вероятно, к падению стоимости британского фунта стерлингов на мировом валютном рынке.

Проблема в том, что Великобритания не одна смазывает и чистит печатный станок, готовясь пустить его в оборот. Япония уже держит руку на кнопке. Американцы планирую заняться тем же. Причина проста. Большая часть западных стран глубоко увязла в долгах. Домохозяйства и бизнес занимаются выплатой кредитов. Правительства и электорат больше не хотят залезать в долги. При этом все ждут легкого решения. Желательно по мановению волшебной палочки. Валютная девальвация может все уладить. У дешевой валюты два преимущества. Она повышает конкурентоспособность экспортеров и, таким образом, позволяет продавать больше товаров и услуг в другие страны, которые, возможно не обременены такими долгами. А также она стимулирует экономическую активность и инфляцию, повышая стоимость ВВП по отношению к существующим дефицитам и долгам. Таким образом доля этих дефицитов и долгов в ВВП сокращается. Иными словами, уменьшается долговое бремя. Тем не менее, такая политика подпадает под определение политики разорения соседа. Если ваша валюта падает в цене, это значит, что чья-то валюта дорожает. Ваша конкурентоспособность растет за чей-то счет. Более того, если ваши соседи одалживали вам денег, ваша девальвация для них означает убытки. В пересчете на их валюты, активы, купленные на инвестированные в вашу экономику средства, стоят меньше. Посмотрим на это с другой стороны. Количественное ослабление неплохо работает, если им занимается одна страна. Если же все вокруг делают одно и то же, преимущества теряются. В то же время, у всех есть мотив не отставать от других, потому что выигрыш одной страны значит проигрыш для другой. Если ваш сосед печатает деньги, возможно, вам стоит последовать его примеру, чтобы не остаться у разбитого корыта.

И все же, что происходит, когда половина стран в мире сгибаются под тяжкими долгами, а другая половина стран не обременена кредитами? Именно в таком мире мы живем. У Запада слишком много долгов, тогда как развивающиеся страны - Китай и другие азиатские государства, Россия и Ближний Восток, некоторые страны Латинской Америки - находятся в более выгодном положении, по крайней мере, по сравнению с неспокойными временами их экономического прошлого. По мнению развитых стран, чтобы разрешить эту проблему, развивающиеся страны должны обеспечить укрепление своих валют. Прежде всего это относится к Китаю с его бесконечно растущими валютными резервами и профицитом текущего счета невероятных размеров. Корректировка юаня должна помочь сбалансировать мировую экономику. Если Британии и Америке нужно меньше потреблять и больше экспортировать, то Китаю нужно как раз обратное. Более сильный юань позволит снизить объемы экспорта, а также сделает импортные товары доступнее для китайских потребителей.

Но что будет, если развивающиеся страны откажутся быстро укрепить свои валюты? Юань в этом году двигался вверх черепашьими шагами, страшно разочаровывая американских политиков. Если же Запад сильно огорчится из-за нежелания развивающихся стран оказать содействие, он может исполнить две своих скрытых угрозы. Во-первых, он может обратиться к протекционизму и ввести тарифы на разные товары и услуги. В пятницу Министерство финансов США в очередной раз перенесло публикацию полугодового отчета о международных экономических и валютных политиках и, таким образом, на некоторое время отдалила перспективу вступления в открытую конфронтацию с Китаем. И это происходит как раз в тот момент, когда Штаты убеждены, что могут обоснованно назвать Китай валютным манипулятором и, таким образом, позволить Конгрессу реализовать ряд протекционистских мер. У Конгрессменов уже давно чешутся руки добраться до Китая. Во-вторых, западные страны могут намекнуть своим развивающимся соседям о том, какие последствия их ждут, если Штаты включат печатный станок. Огромная долларовая масса, циркулирующая в мировой экономике, никак не стимулирует экономику США. Будучи мировой резервной валютой, доллар используется для финансирования различные торговые и инвестиционные операции во всех уголках мира.

Если Америка напечатает больше долларов, спрос в развивающихся странах взлетит вверх, что приведет к быстрому росту инфляции и формированию пузырей на рынках активов. Эти страны, в конечном счете, не обременены долгами, которые вынудили Центробанки Запада пойти на количественное ослабление. Именно поэтому для них было бы лучше позволить своим валютам укрепиться против доллара и, таким образом, разорвать взаимосвязь с чрезвычайной монетарной политикой развитых стран. Но есть еще один вариант. Если Запад будет использовать инструменты количественного ослабления, развивающийся мир может с тем же успехом прибегнуть к количественному ужесточению. Им не нужно в этом случае укреплять свои валюты против доллара. Им не нужно идти на поводу политики разорения соседа западных стран. Вместо этого они могут просто ввести ограничения на приток капитала с Запада, приняв политики "осушения ликвидности", в том числе фискальное ужесточение, повышенные требования к обеспечению займов, контр циклические коэффициенты для банков и, наиболее вероятно, валютный контроль и контроль над капиталом. Стремление использовать тактику количественного ослабления вполне понятно, но оно может привести к нежелательным и непреднамеренным последствиям, которые могут очень сильно изменить мировую экономику. Валютные войны уже идут полным ходом, поскольку страны пытаются вырвать друг у друга жалкие остатки преимущества. В то же время, другие страны активно пытаются защититься от разрушительного влияния нетрадиционной монетарной политики соседей, используя количественное ужесточение. Таким образом, очень скоро мы осознаем, что пытаясь выбраться из глубочайшего за всю послевоенную историю кризиса, мы загоняем себя в новую, еще более страшную яму под названием "Балканизация мировой экономики". Нетрадиционные монетарные политики - это свидание на одну ночь. Очень увлекательно, но не подразумевает длительных серьезных отношений. В конечном счете, получается, что нетрадиционные политики не решают проблемы мировой экономики, а лишь усугубляют их.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

Прыг: 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34
Скок: 10 20 30


<a href="http://fxbiznes.ru/go_instaforex.html">Форекс портал</a>